长城藏在财报数据中的“高”与“低”
日前,长城汽车对外发布2022年年度业绩快报。快报显示,长城汽车2022年营收1373.51亿元,相比上年同期的1364.05亿元,增长0.69%;长城汽车在营收微增的情况下,实现长城归母净利润 82.79 亿元,同比大增23.09%;扣非后归母净利润 45.36亿元,同比增长7.14%。其中,利润表现更是创下自2017年以来的新高。
2023-02-08 | 出处: 汽车预言家 | 责编: 谷博文
日前,长城汽车对外发布2022年年度业绩快报。快报显示,长城汽车2022年营收1373.51亿元,相比上年同期的1364.05亿元,增长0.69%;长城汽车在营收微增的情况下,实现长城归母净利润 82.79 亿元,同比大增23.09%;扣非后归母净利润 45.36亿元,同比增长7.14%。其中,利润表现更是创下自2017年以来的新高。
回顾充斥诸多不确定性因素的2022年中国车市可知,长城汽车2022年业绩表现不可谓不满意。而结合2022年长城汽车市场销量来看,长城汽车业绩表现则更加令人寻味。
据长城汽车2022年产销快报显示,2022年长城汽车全年销售106.8万辆,虽然连续7年销量超百万辆,但与去年同比下滑16.7%。一方面是销量下滑,另一方面是营收利润的上涨,尤其是利润上涨幅度高出营收22.4个百分点。
在长城汽车2022年业绩“一低一高”的表现背后,或许将成为解读2022年中国车市变化的关键所在。
1
单车均价同增20.8%
新能源产品结构加速优化
在长城业绩快报中,长城汽车对于经营业绩和财务状况的说明指出,报告期内净利润同比增加主要系公司提升产品力,车型盈利能力增加,以及汇率收益增加所致。
对于产品力提升以及车型盈利能力增加,通俗理解就是,虽然销售体量减少,但车型更值钱了,单车的盈利性弥补了总体量下滑带来的不利影响。
具体来看,2022年长城汽车单车平均售价达到12.87万元,同比增长20.8%。单车均价水平在自主品牌排名中位居前列,其中20万元以上的车型销量占比增至15.27%。其中,长城汽车对产品结构进行了调整,如停产盈利性不强的欧拉黑白猫,当对于盈利性更高的产品,长城汽车表现却可圈可点。如坦克品牌2022年销售12.34万辆,同比增长46.45%。2022年坦克品牌累计销量突破20万大关,2022年底,坦克品牌新能源越野再次进阶,正式亮相坦克500 PHEV长续航版。
此外,2022年长城汽车陆续推出多款新能源产品,去年8月底,作为传统燃油车时代的SUV王者,哈弗品牌吹响全面转向新能源化的号角,推出全新哈弗H6 DHT-PHEV。
魏牌摩卡DHT-PHEV、拿铁DHT-PHEV,欧拉闪电猫、芭蕾猫等产品相继推出,进一步丰富了长城新能源产品矩阵。其中仅欧拉品牌全年销量达到10.4万辆,而“超流线纯电轿跑”欧拉闪电猫上市仅两月累计交付6042辆。数据显示,长城汽车2022年新能源销量达到13.18万辆,占整体销量为12.34%,相比去年提升2.34个百分点。
不难看出,正是长城汽车高价值产品推出,以及企业整体的销量结构转变从而带动整体营收利润的改变。
根据长城汽车发布的相关规划显示,2023年,哈弗H-DOG、魏牌蓝山DHT-PHEV等多款新能源车型将陆续上市,全年预计再推出超10款新能源产品。而据哈弗品牌执行副总经理乔心昱介绍,2023年哈弗品牌将推出6款新能源车型;并将从现有的1000多家经销商中,逐步改建升级35%的渠道只做新能源车型,到今年年底将初步完成“千城千店”的渠道布局。
此外,长城汽车对旗下品牌运营渠道进行调整,长城汽车副总裁傅小康表示,调整后,欧拉和沙龙、魏牌和坦克均采用双品牌运营的模式。可以理解为1套渠道、1.5套组织、2个品牌,实现优势资源进一步集中,全面提升运营效率和协同能力,以更好应对2023年更趋激烈的竞争。
届时,长城汽车业绩表现或将带来更为喜人的变化。
2
行业TPO5的高研发投入 应对更激烈竞争
长城汽车高质量发展离不开长城汽车不遗余力的研发投入,目前尽管尚未获悉2022年长城汽车全年研发投入具体数据,但根据长城汽车2022年前三季度报来看,长城汽车前三季度研发投入为85.44亿元(资本化研发投入+费用化研发投入),同比增长64.74%,占营业收入比重达8.59%,位居车企研发排行TOP5。
长城汽车长期保持高研发投入,主要用于在新能源与智能化等高新技术领域研发布局。除上述新能源市场表现外,长城汽车智能化表现同样可圈可点。
2022年长城汽车智能化成果推进得到积极落地,具体来看包括不限于:长城汽车通过ISO 21448预期功能安全流程认证,为汽车智能驾驶安全保障增加筹码;搭载毫末HPilot的魏牌摩卡PHEV和欧拉好猫,获得欧盟E-NCAP“五星安全”评级;数据智能体系MANA在感知智能、认知智能等方面实现里程碑式升级,为城市NOH保驾护航;诺博汽车常熟智能座舱项目集研发、生产和品牌运营为一体,深钻音响系统、雷达、HUD等产品,助推智能化快速发展。
可以说,长城汽车的高研发投入带来更加高效率的市场反馈。数据显示,2022年长城汽车智能化车型渗透率达到86.17%,其中仅搭载咖啡智能的车型销量已经突破20万辆,辅助驾驶总里程超2500万公里。
3
出口同增21.28%及汇率影响利好盈利
回顾长城汽车2022年业绩时,海外表现成为长城汽车最大闪光点之一。
数据显示,2022年长城汽车海外市场再创新高,累计销量达到17.32万辆,同比增长21.28%。目前长城汽车海外市场累计销量已超100万辆。自10月起,长城汽车海外单月销量突破2万辆,其中泰国、澳新、南非、GCC(海湾阿拉伯国家合作委员会)等重点区域市场销量增长显著。
值得一提的是,2022年也是长城汽车五大品牌全面出海的一年,长城汽车出海产品结构也在优化中,如长城汽车携全新能源阵容登陆巴黎车展、曼谷国际车展、挪威世界电动车大会、泰国车博会等国际展会。魏牌摩卡PHEV(Coffee 01)、欧拉好猫、哈弗H6新能源(HEV/PHEV)、坦克300、长城炮等车型也陆续在欧洲、南美、东盟等重点海外市场上市。
可以说,海外新市场的不断拓展与新能源车型在海外市场的快速布局,成为2022年长城汽车海外销量增长的主要驱动力。
此外,人民币汇率上升问题,也在影响长城汽车海外收益。2022年,人民币对一篮子货币的有效汇率指数整体呈现波动下行趋势。外汇交易中心发布的CFETS人民币汇率指数显示,2022年指数由2021年末的102.47下降至98.67,降幅达到3.7%。这对于长城汽车出口产生积极影响。
另外,长城汽车积极布局零部件领域,形成自己的一套完整供应链,这很大程度减少零部件进口所带来的不利影响。而这也恰恰是长城汽车在业绩快报中提及的“汇率收益增加”所在。
值得一提的是,在过去一年,国际局势加上疫情等因素影响,导致物流运输成本急剧上升,甚至倒逼一些造车企业开始布局货船制造。随着未来局势改善,这将使得货运成本进一步降低,对于出口盈利方面也将产生积极利好。
4
四季度加大支出拉大半年净利差
结合长城汽车2022年半年及全年财报发现,去年上半年长城汽车净利润为55.92亿元,而其下半年的利润为26.87亿元。按照常规来看,上、下半年利润一般为基本持平,甚至下半年利润略高于上半年,长城汽车上下半年利润差表现让人充满好奇。其中原因在于长城汽车第四季度的财报表现。
有资料显示,2022年第四季度,长城实现营业收入378.71 亿元,同比增长17.0%,但归母净利润仅为1.19亿元,同比下降93.3%,环比下降95.4%;扣非后归母净利润1.96亿元,同比下降64.4%,环比下降91.4%。
对此,长城汽车在2022年业绩预告交流会中表示,这主要原因在于长城汽车在第四季度中年终奖一次性的计提和发放,导致费用在第四季度集中支出。其中,长城汽车在2022年逆势情况下进行人才储备,导致第四季度的整体奖金有所增长。
此外,需要强调的是,为了在2023年全年转向新能源渠道,长城汽车提前针对油车进行了产品库存的结构化调整,加大终端返利支持,导致第四季度运营费用有所上涨。
随着中国汽车市场新能源、智能化变革加剧,不少竞品车企纷纷加大非汽车业务板块的布局,以此达到智能生态化网络建设。面对这些“诱惑”,长城汽车坚持发挥长期主义、定力主义,聚焦主品类航道、主价格航道,主级别航道、主风格航道,直面竞争,在巩固皮卡、坦克原有燃油车市场优势的同时,抓住时间窗口期,聚焦新能源,全面向新,全力提升市场份额。
不仅如此,长城汽车还将针对海外市场,将以一个GWM品牌为核心,打造全球全球明星大单品,构建环亚太、泛欧亚、中东、非洲、大美洲三纵一横的市场格局,全力推动全球化战略进阶。
可以说,长城汽车业绩的“一低一高”表现背后,恰恰反映出长城汽车在“深蹲蓄力”发力未来。长城汽车未来表现,也更加值得期待。