车贷不良率创历史新高 | 车企销量再迎质量挑战
低首付、零利率的金融优惠政策,是近年来新车价格之外最受消费者关注的信息。但受疫情影响,优质的中国购车者也开始拖欠购车贷款了。
2020-04-10 | 出处: 中商汽车 | 责编: 陈斌
低首付、零利率的金融优惠政策,是近年来新车价格之外最受消费者关注的信息。但受疫情影响,优质的中国购车者也开始拖欠购车贷款了。
4月7日,穆迪发布的报告显示,受疫情影响,2月汽车ABS(资产支持证券)平均1-30天不良率上升至2.42%,31-60天不良率上升至0.39%,均创历史新高。基于中国购车贷款人的优质水平,和中国3月以来疫情控制情况,穆迪预计:车贷拖欠率和违约率不会上升到惊人的水平,但会在未来六个月持续。
不良率的上升,为正渴求销量的车企们敲响了风控的警钟。
不良率创历史新高
由于受疫情直接影响,以及部分汽车汽车金融公司为客户提供宽限还款时间的服务。
穆迪的数据显示,2月,中国汽车ABS平均1-30天不良率上升至2.42%,环比上升了0.05个百分点,同比则上升了近1个百分点;
31-60天不良率上升至0.39%,环比上升0.28个百分点,同比则上升了0.33个百分点;
61-90天的不良率由于疫情爆发反馈迟滞,没有实质性的增长。
此外,提前还款率在2月降到了2.02%,1月时为3.34%;去年同期则为4%。
从绝对值来看,中国汽车ABS不良率仍在极低的水平。一位金融业内人士表示,投资人非常认可车贷ABS的资产质量,利率在2-3%,“(资产质量好),和国债差不多。”
穆迪认为,由于中国汽车贷款ABS资金池具有小额、地域分散、行业分散的多元性特征,安全性高。且中国家庭债务和存款比率目前约为65%,相比其它市场的抗风险能力将更高。
但与此同时,疫情对经济的影响正在显现。国家统计局数据显示,2月份全国城镇调查失业率为6.2%,31个大城市城镇调查失业率为5.7%。去年12月,失业率为5.2%。穆迪预计2020年中国GDP增速或为3.3%,“经济增长放缓以及对就业和收入的连锁反应将降低借款人的偿债能力。”
穆迪预计未来六个月30天以上的违约率将继续增加,并出现更多的违约情况。
车企销量再迎质量挑战
汽车金融方案正是近年来车企提升销量的重要手段。
第三方数据显示,2019年新车行业总体汽车金融渗透率应已达到48%甚至更高水平,已成为车企销量,乃至利润的重要助力和来源。
2019年,吉利汽车旗下的吉致金融实现净利润5.1亿元,与领克一道为吉利贡献了6.26亿元的营业利润。而且吉致金融贷款资产在2019年末达到316亿元,较年初增长了近40%;
最早在中国进行汽车金融业务的上汽通用汽车金融2018年净利润29亿元,同比增长12%。当年通用在华投资收益为20亿美元(约140亿人民币);
而对跨国车企来说,2019年大众汽车金融服务业务实现营业利润29.6亿欧元,为大众集团贡献了15%的扣非前营业利润。
从理论层面来说,汽车ABS如果发生大面积的拖欠甚至违约,将造成持有此资产的投资人出现坏帐,进而由于资产质量下降提高融资成本,从而削弱商业银行、汽车金融公司、融资租赁公司、互联网汽车金融公司等汽车ABS发行方的利润。
穆迪认为,尽管中国汽车ABS的质量普遍较高,但随着疫情和经济增速放缓的外在压力,将使部分资产质量不佳的汽车ABS出现敞口风险。
此外,受疫情导致的车企销量下滑预期,正导致汽车制造商在资本市场中的信用评价下降。而作为汽车金融公司的主要背书,甚至兜底方,“制造商信用水平的下降将给汽车ABS带来额外的运营和混合风险。”
显然在系统风险面前,汽车金融在助推车企销量的同时,也将带来此前从未有过的潜在风险,深度考验汽车金融公司的风控能力,和车企的销售质量。
穆迪预计,2020年中国汽车市场或整体下滑10%。